贵州茅台一季报点评:稳价策略下增长更持续报告 公司

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2018-06-29

据商务部测算,2017年全国电子商务从业人员达4250万人,家政服务从业人员近3000万人。  流通创新不断涌现  在结构优化、效益提升、流通创新等方面,国内贸易也都有抢眼表现。  商务部介绍,2017年消费结构加快升级,其中,智能节能家电、新型数码产品、新能源汽车等升级类商品销售旺盛,休闲旅游、文化娱乐、健康养生等服务性消费成为新的消费热点。与此同时,流通成本持续下降。2017年,社会物流总费用与GDP之比为%,比上年下降个百分点,连续第4年呈现回落态势。

  只是这样一来,就会误导一些考生和家长,花了钱也没得到真正的指导服务,浪费钱不说,关键是耽误填报志愿的大事,影响到考生的未来前途。  因此,考生和家长都要理智些,不要轻易相信商家所言,不要被大数据、名师所忽悠了,谨慎对待商家的宣传,尽量寻求学校老师的建议。同时,有关部门也有必要对填报志愿辅导服务建立行业标准,要求有相关教师资格、招生经验的人才能从业,以防范被人利用成为非法牟利工具。(责编:董晓伟、黄策舆)

  12月,政协广西省委员会第三次全体会议又把这个问题作为主要议题进行讨论。

  ”(记者季芳)人民网北京9月25日电据环保部网站消息,9月23日,28个督查组对燃煤锅炉治理、工业企业深度治理、“散乱污”企业清理整顿、散煤污染综合治理、挥发性有机物(VOCs)治理、12369环保投诉举报平台涉及大气污染举报等任务的1321个具体点位进行了现场核实,发现其中98个点位存在环境问题。存在问题的点位中,小锅炉淘汰改造的36个,涉气“散乱污”企业综合整治的14个,挥发性有机物(VOCs)治理的11个,城乡散煤治理的7个,未安装污染治理设施、施工工地扬尘管理、非工业污染问题的各6个,工业企业扬尘治理的4个,污染治理设施不正常运行的3个,工业企业其他涉气环境问题、加油站专项整治的各2个,工业企业错峰生产的1个。根据9月23日督查组检查情况,小锅炉淘汰改造、涉气“散乱污”企业综合整治、挥发性有机物(VOCs)治理、城乡散煤治理、未安装污染治理设施等问题最为突出,具体情况如下:一、部分地方清单内的“散乱污”综合整治不彻底。

  在江苏苏宁崭露头角的黄紫昌,已经坐稳了U23国青队的首发位置;在山东鲁能与蒿俊闵搭档的姚均晟,打进1粒点球同时还为队友送上助攻;陈彬彬、高准翼等在联赛中有较多出场机会的球员,也踢出了相应的表现。  另一名值得关注的球员是张玉宁。本赛季在德甲不莱梅没有获得出场机会的他,身体与比赛状态令人担忧。虽然在与纳米比亚的比赛中,张玉宁用进球找回了感觉,但看到黄紫昌、韦世豪等“土著”得到的机会,年仅21岁的他或许也该思考未来的选择。

  根据共青团中央最新公布的数据显示,儿童“触网”年龄愈发提前,其中,6-10岁占比超过六成,且八成以上都具备较强的网络能力。一项对0—5岁幼儿父母的调查结果显示,幼儿智能手机使用率为%,越来越多的家长将智能电子产品变成了孩子的“电子保姆”。

    一个多月来,南宁全市已有63人通过“刷脸”申领待遇,1369人通过“刷脸”说明求职情况。  失业保险申领和求职情况说明,为啥“刷脸”就能办?原来,南宁市人社部门将失业保险待遇的领取资格审核环节前置,用人单位在日常办理社会保险人员增减时,就要对职工离职原因进行准确标识,非因本人意愿中断就业的失业人员,其信息被社保经办机构审核录入系统后,直接作为后续发放失业保险金的依据。

  ”邬仕平说,“他的人格魅力是我最珍视的财富。”今年86岁高龄的汪燮卿院士不遗余力地带领他的学生“智囊团”到企业考察。化验没有精密仪器,院士工作站就打通“绿色通道”,实实在在为企业解决眼前的技术壁垒。“有了院士工作站,企业便有了‘不走的专家’!”邬仕平说,院士是技术产业领域的领航者,而企业具有敏锐的市场洞察能力和灵活的经营机制,两者有机结合,为企业抢占了发展“制高点”。攻关技术难题推动成果转化2014年至2016年,国际原油价格从每桶100多美元跌至30多美元。

虽然配置上的不确定性较大,但是谷歌Pixel3和Pixel3XL的外形已经有了些眉目。根据上个月底曝光的谷歌Pixel3和Pixel3XL的屏幕保护膜,我们可以看到,谷歌Pixel3和Pixel3XL将采用两种不同类型的全面屏,前者为带额头和下巴的高屏占比全面屏,后者为刘海全面屏。而日前,国外XDA开发者论坛网友meraz9000曝光了两张谷歌Pixel3XL的工程机谍照,进一步确认这一设计。从谷歌Pixel3XL的谍照中,我们可以确认其采用刘海屏,但边框要比华为P20等同类产品更窄,接近去年的EssentialPhone,因此屏占比会有显著的提升,但遗憾之处是其下巴依然非常明显。而谷歌Pixel3XL的背部则和Pixel2XL差别并不是很大,也是采用玻璃+金属的拼接式设计,辅以后置指纹识别和单摄像头,不得不说谷歌是2018年少有仍在旗舰上采用单摄的厂商了,或许是真的有自己的产品偏执吧。

  北京商报调查小组/文贾丛丛/漫画

  可问题在于,骑士队角色球员的表现不够稳定,因此詹姆斯如果采取全能打法,看似更加合理,但实际效果却还不如首战的疯狂砍分模式。毕竟去年总决赛,詹姆斯场均三双还带着单打高手欧文,也曾被勇士队4-1轻松搞定。

  柳毛挂炼作词:易家扬作曲:尤景文汪毛来搬个火山不然我就变盘最近嘛心情很烦挡个柳牌改天还马旁这丽士好靓怕的就是练锒周末约她把天皇她却哈拉我不够看鬼扯淡耍拖演撇个电管柳马到处去晃荡冤大头王单身汉反正总要有人去买单我不是阿Q先生过不了那美人关柳毛挂炼的我是又怎样有时候个隐的滋味让人快抓狂活嘛就要活得尖刚我在这花花年代不想被人嗑烂饭柳毛挂炼的日子不好玩常常让人晃点但是我不会没胆这种咖还不赖快按个赞咱们都别太紧张买张乐透中个奖周末约她扭金刚她还是嫌我不对盘网友留言-IP:★从上初中就开始读人民日报,多少年了。

  你能否介绍一下有关此访的活动安排?答:普京总统此访将是他新一届总统任期首次对中国进行国事访问,也是两国元首今年年内首次会晤,对规划中俄关系发展、推动两国各领域合作具有重要意义。访问期间,习近平主席将同普京总统举行小、大范围会谈,共同会见记者,出席签字仪式和欢迎宴会等,就中俄关系、重点领域合作以及共同关心的国际和地区问题交换意见。根据惯例,双方将发表重要政治文件,签署一系列各领域合作协议。

  第一,防过敏。

所以总书记在这方面的描述,我不但非常的赞同认可,而且深有体会。

  加上日前履新的福建省委常委、省委宣传部部长梁建勇,今年两会后已有五省份调整省级党委宣传部部长。从年龄上来看,这五名履新的省级党委宣传部部长中,1人为“50后”,4人为“60后”。其中,最年轻的是出生于1969年12月的关志鸥,今年49岁。从任职经历来看,山西的廉毅敏、山东的关志鸥和福建的梁建勇均为本省转任干部。

  ”(责编:车柯蒙、李昉)人民网北京6月8日电(记者张雨)6月7日高考首日,各地公安民警精心组织、精细落实高考安保措施,全力护航平安高考、公平高考、诚信高考、暖心高考。6月7日,辽宁省沈阳市公安局部署安保警力2700余人,开展考点试卷看护、入门安检、治安防范、交通疏导等工作,确保高考首日安保工作万无一失。同时,公安机关在考点设置公安便民服务站,帮助考生53人次。

  原标题:商务部与中兴公司达成新和解协议新华社华盛顿6月7日电(记者高攀)美国商务部长罗斯7日宣布与中国中兴通讯公司达成新和解协议。

  高考提神饮品勿轻信高考期间,天气炎热,考生应适当增加饮水量,白开水是补水的好选择。宜少量多次,不要等到觉得口渴才喝水。功能饮料只适合特定人群或在特定条件下饮用。通常不主张考生饮用功能饮料。如果平时没有喝,高考期间也不要尝试。

  律师反问,监控录像未被覆盖时,为何不调取加以确认?这样的关键证据为何成了摆设?法院将择期继续审理此案。中国青年报·中青在线记者胡春艳来源:中国青年报(2018年06月08日08版)新文化讯(记者李德庆实习生孔令辉)6月7日上午,群众和企业代表齐聚长春市医保服务大厅,对长春市政府政务公开办组织的参保报销只跑一次群众评议活动参与热情很高,59岁的群众代表井庆贞早上6点就专门从吉林赶到长春。

  安徽省第一批确定小麦委托收储库点359个,有效空仓容249万吨。为提高服务水平,在国家级和省级贫困县贫困人口集中区域设立1至2个精准扶贫示范收储库点,开辟贫困户售粮绿色通道。  据介绍,2018年产的小麦(三等)最低收购价每百斤115元,较去年下调3元。执行最低收购价的小麦为2018年生产且符合国标三等及以上质量标准,相邻等级之间等级差价按每市斤元掌握。  其次,《预案》执行时间延后。

  为准确解读公务员统计数据,本报记者就相关问题采访了国家公务员局有关负责人。问:《统计公报》公布,截至2015年底,全国公务员万人,这里的公务员具体包括哪些人员,对这一数字应该如何理解?答:根据公务员法规定,公务员是指依法履行公职、纳入国家行政编制、由国家财政负担工资福利的工作人员,具体包括中国共产党的机关、人大机关、行政机关、政协机关、审判机关、检察机关、民主党派和工商联机关除工勤人员以外的工作人员。20082013年,全国公务员总数每年都有一定的增长,2014、2015年开始出现少量减少,但在编制范围内总体上仍然保持稳定。由于各国的国情和政治制度、人事管理的不同,公务员定义的范围在不同国家是不一样的,因此,各国公务员总数占人口的比例不宜作简单的比较。

事项贵州茅台发布18年一季报,公司18Q1实现收入184亿元,同比增%;实现归母净利润亿元,同比增%。

扣非后归母净利润为亿元,同比增%。

EPS:元。

报告正文业绩基本符合预期,发货量小幅增长,提价是主要贡献,系列酒锦上添花,直销比例下降。

18Q1茅台酒实现收入亿元,同比增%,我们估算提价贡献21%左右(18%的飞天价格涨幅以及40%的非标、生肖、直销价格涨幅),销量增长5%到7800吨左右。 公司毛利率为%,同比仅增,是因系列酒的占比提升(18Q1增长%,占比%,同比提升,17年毛利率63%),抵消了产品结构升级和提价对毛利率的促进作用。

相比往年直销价格999元而市场价格1500元,今年直销价格和市场价格一致,因此直销比例会明显下降,18年Q1直销占茅台酒收入%,而17年Q1占比%。 稳价策略减少囤货需求,导致预收款下降,但也使后续增长更可持续。

2018年公司提出稳定茅台酒零售价格是公司第一要务,导致终端对产品价格上涨预期减弱,放缓进货的迫切性,打击了囤货需求,加上公司仅允许经销商按月打款,从而降低了渠道为了尽早排队到货的提前打款意愿,而17年初春节刚过则正是市场最显著感受到茅台涨价效益和涨价预期最强烈之时,两相比较导致预收款同比降幅较大;此外,2017年公司报表销售量超出市场预期,公司预收款释放也比较充分。

由此看来,公司预收款高点在2017Q1,业绩增速高点在2017Q3,虽然增速高点已过,但在稳价格策略下,囤货需求被挤出,真实消费潜力得以保留,增长周期得以拉平,后续增长持续性更强。

全年看小幅增量,严控终端价已成定局,业绩有望保持30%以上增长。 从历史基酒产量看,我们认为公司今年有能力保持销量5%左右的小幅增长,并为来年留有余力;发货节奏上,由于去年下半年基数高,今年下半年仍存在来年供应紧张带来的零售价格上涨预期,我们判断茅台三分之二发货量仍将投放在下半年,以此平滑业绩同比压力和下半年零售价上涨压力。

我们预计茅台全年严控渠道,严控终端价格不变,茅台酒小幅增量,系列酒仍将大幅增长。 近期市场调研显示系列酒供不应求,我们预计系列酒今年销售费用将明显减少,贡献盈利增长,因此我们判断公司今年收入利润仍将保持30%以上增长。 投资建议:我们预测公司18-20年归母净利润//亿元,分别增长%/%/%,对应PE为23/19/17倍。

虽然增速高点已过,但公司稳价策略压制了投机囤货需求,有望避免业绩周期性大起大落,增长速度仍较快且增长更为持续,加上巨大的出厂零售价差,我们认为仍应享有估值溢价。 我们给予1年目标价856元,对应2019年PE25X,短期如有调整仍为中线提供机会。

维持强烈推荐评级。

风险提示:宏观经济变化风险;政策因素影响;食品安全风险;附:财务预测表来源:华创食品饮料。